Muutama viikko sitten katselin tapahtumien palautustietoja L2:sta Dunella ja huomasin jotain outoa.
Arbitrumin transaktioiden palautusprosentti oli korkein suurista L2:ista. Jos Timeboost toimi hyvin, sen ei pitäisi tapahtua.
Miksi näin tapahtui? 🧵
Roskaposti on yksi paremmuusstrategioista MEV:n voittamiseksi nopeissa lohkoketjuissa. Maksut ovat hyvin alhaiset, joten he "olettavat, että mahdollisuus on olemassa" ja tekevät transaktioita umpimähkäisesti. Vaikka kauppa epäonnistuisi, sinun tarvitsee maksaa vain erittäin alhainen maksu, joten se on strategia, joka ei haittaa arbitraasien näkökulmasta.
Flashbotin tutkimuksen avulla näemme, miten tämä tapahtuu käytännössä. Alla oleva esimerkki on todellinen epäonnistunut tapahtuma Basessa, ja jos jäljität tapahtuman, näet, että tämä tapahtuma on mukana MEV-haussa "ketjussa".
Tämä johtuu siitä, että L2:n mempoolit ovat yleensä "yksityisiä". Se on strategia, jossa arbitraasi tapahtuu lohkoissa, kuten arbitraasin kohteena olevissa transaktioissa, ennen kuin odotetaan lohkon valmistumista ja leviämistä sekvensserissä.
Itse asiassa tämä on ongelma monissa pääverkoissa. Kun Solana kävi aktiivisesti kauppaa meemikolikoilla viime vuonna, oli aika, jolloin verkon kaistanleveys ei kestänyt roskapostitapahtumien vuoksi.
Vielä nykyäänkin roskapostitapahtumia suoritetaan aktiivisesti suurissa L2:issa, kuten Base, Arbitrum, OP mainnet ja Unichain.
Jokainen ketju toteuttaa kuitenkin usein MEV-huutokauppoja. Tyypillisiä esimerkkejä ovat OP Stackin Huutokauppa Priority Fee (PGA) ja Arbitrumin TimeBoost. Ne kaikki myyvät oikeuden asettaa transaktioita Blockspacessa etusijalla tietyn huutokauppamuodon kautta.
Jos tämäntyyppinen huutokauppa toimii täydellisesti ja huutokauppaan osallistumisesta tulee kaikkien arbitraasien huippustrategia, roskapostiin ei ole kannustinta. Roskapostitapahtumia kuitenkin tapahtuu, mikä tarkoittaa, että yllä oleva huutokauppa ei ole täydellinen.
Tämä tilanne ei ole kovin toivottava kahdesta näkökulmasta.
1. Käyttäjän näkökulma - korotetut maksut
Kun MEV-mahdollisuudet lisääntyvät, MEV-botit lähettävät suuren määrän roskapostitapahtumia sillä hetkellä. EVM:n maksumekanismin luonteesta johtuen tämä roskaposti johtaa perusmaksun korotukseen. Tämän seurauksena jopa tavalliset käyttäjät, joilla ei ole mitään tekemistä MEV:n kanssa, joutuvat maksamaan korkeampia maksuja, ja koko verkon käyttökokemus heikkenee.
Tätä ongelmaa voidaan jossain määrin lieventää ottamalla käyttöön Solanan kaltaiset paikalliset maksumarkkinat. Tämä johtuu siitä, että paikalliset maksumarkkinat säätävät maksuja tietyn tilin tai sopimuksen perusteella, eivät lohkokohtaisesti. Tällaisellakaan rakenteella se ei kuitenkaan voi täysin estää epätavallisen korkeita transaktiokustannuksia sopimuksissa, joihin roskapostitapahtumat keskittyvät.
2. Ketjuoperaattorin näkökulma - Pienemmät tulot
Kun arbitraasit valitsevat roskapostistrategioita MEV-huutokauppojen, kuten prioriteettimaksujen ja Timeboostin, käyttöönotosta huolimatta, se tarkoittaa, että roskapostistrategiat ovat halvempi tapa hankkia MEV, ja päinvastoin, se tarkoittaa, että MEV-huutokaupat eivät kaappaa MEV:tä kunnolla.
Jos MEV-huutokaupat on suunniteltu oikein ja niihin osallistuminen on arbitraasien näkökulmasta parempi strategia kuin roskaposti, ketjut voivat ansaita enemmän voittoa.
Vaikka jokaisessa ketjussa on MEV-huutokauppamekanismi, miksi arbitraasit valitsevat roskapostistrategioita? Otetaan Timeboostin tapaus havainnollistamaan.
Timeboost on toteuttanut huutokaupan arbitraasimahdollisuuksien myymiseksi seuraavalle minuutille. Huutokaupan voittaja saa oikeuden Express Laneen minuutin ajaksi.
Tällä pikakaistalla on valtuudet asettaa tapahtumat 200 ms tavallisen käyttäjän edelle. Yhteenvetona voidaan todeta, että se tarkastelee käyttäjän estoa ja myy joka minuutti oikeuden tehdä 200 ms enemmän transaktioita kuin muut.
Mielestäni tässä on kuitenkin joitakin ongelmia.
1. Koska Timeboost-huutokaupoissa myydään "tulevaisuuden arbitraasimahdollisuuksia", epävarmuus haittaa osallistumiskannustimia.
Pienet arbitraasit kokevat todennäköisesti, että rahan polttaminen huutokaupassa on riskialtista, kun he eivät tiedä, mitä kauppoja voi tulla seuraavan hetken aikana, ja vain markkinatakaajat ja erikoistuneet kirjakauppiaat, jotka ovat harjoittaneet laajamittaista arbitraasia, käyttävät todennäköisesti näitä paikkoja. Toisin sanoen Timeboost-huutokaupan osallistujat ovat väistämättä keskitettyjä.
Itse asiassa lähes kaikki kolikkopelini Timeboostissa ovat lähes kahden yrityksen, Selini Capitalin ja Wintermuten, monopolismia.
3. Lisäksi lehti paljasti, että Selini Capital ja Wintermute, jotka voittivat Timeboost-paikan, valitsivat myös roskapostin yhdeksi päästrategioistaan. Pääsyy on se, että 200 ms:n aikaetu ei riitä MEV-mahdollisuuksien löytämiseen ja tapahtumien lähettämiseen. Roskapostin lähettäminen, vaikka sinulla on 200 ms:n etu muihin nähden, tarkoittaa, että 200 ms ei riitä.
Mielestäni Timeboost on yksi hyvistä protokollista, jonka FCFS-lohkoketju voi valita MEV:n kaappaamiseen, mutta tätä voidaan pitää epäonnistumisena tai puolittaisena menestyksenä, koska siitä ei ole tullut MEV-hakijoiden huippustrategiaa.
Tämän parantamiseksi meidän on suunniteltava matalan viiveen huutokaupparakenne, ei vain löysä huutokauppa, joka myy "tulevaisuuden hetken". Voidaan nähdä, että nopeampi verkkorakenne on tärkeä, jotta MEV-huutokaupan voittanut tarjoaja voi välittömästi peruuttaa kaupan.
Näyttää siltä, että kannattaa seurata, millainen rakenne ilmestyy tulevaisuudessa!
4,34 t.
18
Tällä sivulla näytettävä sisältö on kolmansien osapuolten tarjoamaa. Ellei toisin mainita, OKX ei ole lainatun artikkelin / lainattujen artikkelien kirjoittaja, eikä OKX väitä olevansa materiaalin tekijänoikeuksien haltija. Sisältö on tarkoitettu vain tiedoksi, eikä se edusta OKX:n näkemyksiä. Sitä ei ole tarkoitettu minkäänlaiseksi suositukseksi, eikä sitä tule pitää sijoitusneuvontana tai kehotuksena ostaa tai myydä digitaalisia varoja. Siltä osin kuin yhteenvetojen tai muiden tietojen tuottamiseen käytetään generatiivista tekoälyä, tällainen tekoälyn tuottama sisältö voi olla epätarkkaa tai epäjohdonmukaista. Lue aiheesta lisätietoa linkitetystä artikkelista. OKX ei ole vastuussa kolmansien osapuolten sivustojen sisällöstä. Digitaalisten varojen, kuten vakaakolikoiden ja NFT:iden, omistukseen liittyy suuri riski, ja niiden arvo voi vaihdella merkittävästi. Sinun tulee huolellisesti harkita, sopiiko digitaalisten varojen treidaus tai omistus sinulle taloudellisessa tilanteessasi.