⚡️小黑又來奶了！ @CryptoHayes 在大會上進行了三大論述，大概總結一下並講下背後的邏輯—— 1⃣加密貨幣牛市將持續到 2028 年。 📍只要美國財政赤字持續，需要有新買家來消化國債——穩定幣就天然有擴張動力。 所以基於這個戰略動機，美國政府會推動穩定幣政策，把全球美元流動導向受控的穩定幣體系，會變成穩定的結構性資金來源。 如果穩定幣真的漲到 10T 規模，等於把Crypto市場的基石重新錨定在美國財政體系，在利率降至 2% 的環境下，可以完成“投機牛市” ➡️ “債務牛市”的轉變。 2⃣美國的真正目標：用穩定幣回收離岸美元，本質是金融霸權的延伸。 📍過去的 Eurodollar 市場游離於美國監管，如今通過穩定幣，美國能掌控原本在 Eurodollar 市場（10–13萬億規模）的離岸美元，重新收編並實現財政控制。 這意味著其他主權國家的貨幣政策空間會被進一步壓縮，特別是發展中國家。 3⃣DeFi成為新債市：大量穩定幣資金會尋找鏈上收益場景。 📍小黑點名了四個項目，他認為會成為主要的DeFi受益者和資金承接方—— Ethena：鏈上穩定收益基石（sUSDe）。 Hyperliquid：合約流動性與資金費率新玩法。 Codex：新型的金融結構實驗場。 Arthur Hayes 的邏輯可以總結為一句話： 美國財政赤字 → 穩定幣擴張 → 美債需求穩定 → 全球美元化深化 → 資金流入 DeFi → 牛市延續至 2028。