In april 2021 stelde Polygon (met een marktkapitalisatie van ongeveer 4 miljard) 40 miljoen dollar ter beschikking als 1% MATIC om Aave (toen met een marktkapitalisatie van ongeveer 6,5 miljard) te stimuleren. Voor AAVE was dit slechts een extraatje, terwijl de gegevens op de mainnet snel groeiden en talloze L2's hun hand uitstaken. Voor Polygon, dat op dat moment nog een schraal DeFi-ecosysteem had, was dit echter een welkome aanvulling. In het Swap-domein: Uniswap werd pas in december 2021 officieel op Polygon geïmplementeerd, terwijl QuickSwap tot dat moment de dominante speler was. In het leen-domein: Op Polygon zijn er ook verschillende protocollen ontstaan die geforkte mainnet leenproducten aanbieden, maar de veiligheid was zorgwekkend, met talloze aanvallen zoals die op EZLend. De 40 miljoen aan stimulansen resulteerde in meer dan 1 miljard TVL, MATIC steeg van 0,4 naar 2,6 in december 2021. Hoewel dit niet volledig te danken was aan Aave, was de impact onmiskenbaar diepgaand. De waarderingslogica in die tijd was "eerder eenvoudig" - de kapitaalstroom bepaalde de waardering; als er vers kapitaal was, was er ook actief kapitaal. Dit in tegenstelling tot nu, waar een TVL van 1 miljard dollar overal zichtbaar is. De samenwerking tussen Polygon en Aave wordt al lange tijd gezien als een klassiek voorbeeld van een win-win situatie tussen een blockchain en een applicatie, en is een model geworden voor latere navolging. In december 2024 ontstond er een felle discussie over de 1,3 miljard dollar aan activa in de cross-chain brug van Polygon, die ofwel bij Morpho of Aave moesten worden geplaatst. Polygon twijfelde, terwijl Aave de risico's van deze beslissing aangaf en sterk reageerde. Aave paste de parameters van het Polygon leenplatform aan, waarbij de LTV op 0 werd gezet, wat betekende dat, ongeacht hoeveel er werd gestort, er niet geleend kon worden, wat de liquiditeit bevroor en zelfs overwoog om Polygon te verlaten. Uiteindelijk koos Polygon geen van beide kanten, en de fondsen op de brug bleven ongewijzigd, waardoor Aave sindsdien zeer voorzichtig is gebleven ten opzichte van Polygon. Wat betreft Morpho, het verhaal is behoorlijk dramatisch. Aanvankelijk was het slechts een rentetarieven optimalisatielaag voor Aave/Compound, maar later lanceerde het Morpho Blue onafhankelijk, dat snel uitbreidde dankzij sterke BD-capaciteiten en marktaandeel begon te veroveren, waardoor het de grootste bedreiging voor Aave werd. Hun strategie is om zoveel mogelijk on-chain kapitaal te overtuigen om liquiditeit naar Morpho te verplaatsen, zodat ze rechtstreeks met Aave kunnen concurreren. Het bovenstaande verhaal roept onvermijdelijk enkele vragen op: Was het voor Polygon echt noodzakelijk om samen te werken met Aave? Zou het ecosysteem van Polygon zo snel zijn opgestart zonder AAVE? Of zou het nog steeds te maken hebben gehad met frequente veiligheidsincidenten zonder enige aandacht? Wat is de werkelijke aard van Morpho's acties? Is dit marktinnovatie of "de melk van iemand anders drinken en dan bijten"? Vergeet Polygon in het licht van belangen de weldaad van toen, of is die dankbaarheid allang vergeten? Het verhaal van Aave gaat door, en soortgelijke situaties herhalen zich tussen WLFI en Aave. Ze hebben geprofiteerd, ze hebben steun verleend, hoe zal de verdere ontwikkeling van beide partijen eruitzien? Over twee jaar zal ik het opnieuw opgraven. Ben je bang voor producten van Dough Finance? Hoe zit het tussen projecten, en hoe zit het tussen mensen? (Bovenstaande inhoud is uitsluitend gebaseerd op openbare informatie en betreft geen posities of belangen. Lezers worden aangemoedigd om zelf te oordelen en risico's te evalueren.)