BTCFi Alpha 文件 #08：8月23日 BTCFi 不是一个单一协议的故事。 这是一个生态系统的故事；执行层、信用市场和安全模型竞争成为比特币收益的轨道。 在过去的十五年里，比特币是终点。你买入它，持有它，也许你会转移它。 BTCFi 已经改变了这一点。 现在，它问：什么轨道将使 $BTC 成为生产性抵押品？ 从我所处的位置来看，目前有三个生态系统脱颖而出：Babylon、Stacks 和 Rootstock。 但这些并不是可以互换的。每个生态系统都有独特的哲学： -> 一个是将 $BTC 本身转变为其他网络的安全预算。 -> 一个是在应用层构建用户与 $BTC 原生交互的环境。 -> 一个是将以太坊的 DeFi 设计扩展到比特币轨道上。 在你选择赢家之前，你需要了解这些模型之间的不同之处。↓ 1️⃣ Babylon (@babylonlabs_io) Babylon 可以说是 BTCFi 中最重要的概念转变。 它不是在构建另一个应用层，而是问： “如果 $BTC 可以直接作为其他网络的经济安全进行质押，会怎样？” • $BTC 质押：用户将 $BTC 委托给保护外部链的验证者。失误 = 可削减的 $BTC。 • AVS 的再质押：就像 EigenLayer，但使用比特币。AVS（主动验证服务）可以租用比特币的信任基础。 • 闲置 $BTC 的收益：与其冷藏，$BTC 通过提供加密经济安全来赚取收益；一种新的固定收益原语。 Babylon 的角度？ 这不是 DeFi 应用。它是比特币作为整个多链世界的抵押品。 2️⃣ Stacks (@Stacks) Stacks 是最显眼的 BTCFi 生态系统，因为它的行为类似于 2019 年的以太坊：一个锚定于比特币的应用层。 - ALEX：Stacks 的 DeFi 中心。它运行 AMM、借贷、永续合约和结构化产品。可以把它看作是 BTCFi 的 Curve + Aave。 - Zest Protocol：机构级 $BTC 信贷池。借贷方提供 $BTC，交易对手以此借款，强调合规性和风险过滤。 - Bitflow：一个专为比特币 DeFi 设计的 DEX 聚合器。通过在 Stacks 协议（如 ALEX、Arkadiko 和 Velar）之间路由交易，它为用户保证最佳的兑换率。它还支持稳定币交易，具有更低的滑点和真实的 BTC 收益机会。 Stacks 的主张？ 构建用户面向的 BTCFi 应用，抽象掉保管复杂性，提供一个熟悉的 DeFi 体验，所有这些都锚定于比特币的最终性。 3️⃣ Rootstock (@rootstock_io) Rootstock 自 2018 年以来一直在运行，是 BTCFi 的老兵。它与 EVM 兼容，这意味着开发者可以直接移植以太坊 DeFi 基础设施。 - Sovryn：旗舰产品。一个完整的 DeFi 套件，提供借贷和保证金交易，所有交易均以 BTC 结算。它已经处理了数十亿的交易量。 - Tropykus：一个新兴的借贷协议，专注于拉美市场，在 Rootstock 轨道上带来本地化的采用。 - 稳定币发行：RSK 作为 RWA 和稳定币层的角色，使其成为 $BTC 支持的稳定流动性的桥梁。 Rootstock 的优势？ 它不需要重新发明 DeFi。它重用 EVM 工具，但将其与 $BTC 抵押品和安全性对齐。