Bij het analyseren van de details van Flying Tulip's "omkeerbare financieringsoperatie" van $ 1 miljard, hoe moeten particuliere beleggers deelnemen?

Geschreven door: Azuma, Odaily Op

30 september kondigde Flying Tulip, een full-stack on-chain exchange gebouwd door Andre Cronje (AC), de "oude koning van DeFi", officieel aan dat het een onderhandse plaatsing van $200 miljoen heeft voltooid en van plan is om nog eens $800 miljoen op te halen tegen een waardering van $1 miljard om een platform te creëren dat native stablecoins, leningen, spothandel, contracthandel integreert, en een uitgebreid platform voor on-chain verzekeringen.

het enorme financieringsdoel van "$1 miljard", is het meest opvallende aan Flying Tulip dat Flying Tulip een compleet andere fondsenwervingsmethode zal gebruiken dan traditionele particuliere of openbare aanbiedingen - in het bijzonder zal Flying Tulip alle investeerders een omkeerbare "aflossingsoptie" bieden door middel van eeuwigdurende putopties, waardoor beleggers op elk moment token FT kunnen verbranden en de geïnvesteerde activa kunnen gebruiken (zoals ETH) om de hoofdsom af te lossen.

Flying Tulip maakte echter niet al te veel details over het mechanisme bekend in zijn eerste aankondiging op 30 september, tot gisteravond, toen Flying Tulip officieel het projectdocument vrijgaf, dat niet alleen betrekking had op het specifieke ontwerp van verschillende productlijnen zoals handel en leningen, maar ook in detail de specifieke werkingslogica van het "on-chain aflossingsrecht" uitlegde.

Het volgende is een gedetailleerde analyse van de financiering van het project op basis van het officiële document van Flying Tulip, in de hoop hulp te bieden bij het nemen van beslissingen aan gebruikers die geïnteresseerd zijn in investeren.

Punt 1: Totale fondsenwerving en totale FT-voorraad

maximale aanbod van FT-tokens is 10 miljard, met een vast aanbod, geen inflatie en wordt alleen verbrand.

Voor elke geïnvesteerde $ 1 ontvangen beleggers 10 FT. Flying Tulip zal alleen FT slaan op basis van het daadwerkelijk opgehaalde geld - als er slechts $ 500 miljoen wordt opgehaald, worden slechts 5 miljard FT-tokens geslagen en gedistribueerd; Wanneer de fondsenwervingsschaal $ 1 miljard bereikt, zal het slaan van FT ook 10 miljard bereiken, en het muntvenster zal worden gesloten en er zal in de toekomst geen extra uitgifte zijn.

Belangrijk punt 2: "Aflossingsrechten"

Volgens Flying Tulip zal de overeenkomstige FT, nadat beleggers kapitaal hebben bijgedragen, worden vergrendeld in een "permanente putoptie", die een op lange termijn geldige "on-chain aflossingsoptie" aan deze tokenaandelen zal koppelen.

op basis van marktomstandigheden hebben beleggers altijd drie transacties om hun tokenaandelen van de hand te doen - Flying Tulip beperkt het aandeel van de gebruiker in de transacties niet, zoals de vrijheid om ervoor te kiezen een deel van de positie aan te houden terwijl een deel van de positie wordt afgelost.

• De eerste operatie is het aanhouden van een statische positie, wat simpelweg betekent dat je niets doet om de aflossingsrechten te behouden of te wachten tot de FT in waarde stijgt. Er is geen tijdslimiet voor de "perpetual puts" die Flying Tulip aanbiedt.

• De tweede bewerking is het aflossen van de hoofdsom en de gebruiker kan ervoor kiezen om een deel of alle exacte activa die oorspronkelijk zijn belegd, af te lossen. Zodra ingewisseld is gekozen, wordt de overeenkomstige hoeveelheid FT permanent verbrand. Als FT bijvoorbeeld onder de uitgifteprijs ($ 0,1) daalt nadat de markt is geopend, kunnen gebruikers hun hoofdsom inwisselen om verliezen te voorkomen.

• De derde operatie is het opnemen van FT, waarna gebruikers de vrijheid hebben om over hun FT-tokens te beschikken, die kunnen worden verhandeld op CEX's of DEX's, of om deel te nemen aan verschillende DeFi-mogelijkheden. Zodra u ervoor kiest om u terug te trekken, vervalt de bijbehorende "eeuwigdurende putoptie" ook onmiddellijk en wordt ook de hoofdsom van de particuliere of publieke investering van de gebruiker vrijgegeven, en Flying Tulip zal deze fondsen gebruiken voor protocolwerking en terugkoop van FT.

Het is vermeldenswaard dat elke FT die op de open markt wordt gekocht, geen andere "eeuwigdurende putoptie" bevat dan de initiële investering, wat betekent dat secundaire marktdeelnemers niet dezelfde "terugbetalingsrechten" hebben als de initiële belegger.

Punt 3: Gebruik van financieringsmiddelen

Hoewel Flying Tulip belooft de uit de financiering opgehaalde middelen niet te gebruiken, zal Flying Tulip gedurende de looptijd van een "perpetual put-optie" het overeenkomstige financieringsbedrag door Flying Tulip toewijzen aan een on-chain inkomstenstrategie met een laag risico (zonder hefboomwerking en cross-chain) om ervoor te zorgen dat het tijdig kan reageren op de aflossingsbehoeften van beleggers - objectief gezien is dit een belangrijk risicopunt voor Flying Tulip. Maar het risiconiveau is relatief laag.

Flying Tulip geeft voorbeelden van de methoden voor het genereren van rente van enkele belangrijke ondersteunde valuta's tijdens de financiering, zoals mainstream stablecoins die in Aave worden gestort, ETH die wordt ingezet als stETH, SOL die wordt ingezet als jupSOL, AVAX die native wordt ingezet en USDe die wordt ingezet als sUSDe.

– >

Wat betreft de opbrengsten die door deze fondsen worden gegenereerd, zei Flying Tulip dat het primaire gebruik is om de verdere ontwikkeling van het ecosysteem, de infrastructuur en de operaties te financieren, en dat de resterende opbrengst zal worden gebruikt om door te gaan met terugkopen en FT's te verbranden zodra het ecosysteembudget is bereikt.

belangrijk om hier te verduidelijken dat dit voordeel niet direct gekoppeld is aan de incentives van het Flying Tulip-team. De inkomsten van de Flying Tulip Foundation en haar team zullen alleen afkomstig zijn van de inkomsten die worden gegenereerd door het volledige assortiment van het project (leningen, handel, enz.), en de relevante inkomsten zullen worden verdeeld onder de stichting, het team, het ecosysteem en de incentives in een verhouding van 40:20:20:20.

Punt 4: Hoe deel te nemen aan de financiering

Flying Tulip heeft in haar officiële documenten bekendgemaakt dat de financiering vijf ketens zal ondersteunen - Ethereum, Solana, Sonic, BNB Chain en Avalanche.

• Ondersteunde valuta's op de Ethereum-keten: USDC, ETH, USDT, USDe, USDS, USDtb, WBTC, cbBTC;

• Ondersteunde valuta's op de Solana-keten: USDC, SOL;

• Ondersteunde valuta's op de Sonic-keten: USDC, S;

• BNB Chain ondersteunt valuta's in de keten: USDC, BNB;

• Ondersteunde valuta's op de Avalanche-keten: USDC, AVAX;

De specifieke timing van de lancering van de financiering is niet bekendgemaakt, maar u kunt Odaily Planet Daily volgen voor meer informatie. Daarnaast heeft Flying Tulip een paar dagen geleden ook op zijn officiële X verklaard dat vanwege de sterke vraag van institutionele beleggers naar openbare aanbiedingen, als gebruikers van plan zijn om deel te nemen aan meer dan $ 25 miljoen, ze contact kunnen opnemen met de ambtenaar om op maat gemaakte hostingoplossingen te verkrijgen.

Persoonlijke strategie: Als je overhaast tot een conclusie kunt komen

, zul je eerder geneigd zijn om mee te doen.

Een daarvan is omdat 100% van FT zal worden geslagen in de vorm van een onderhandse of openbare aanbieding tegen dezelfde prijs, wat betekent dat de kosten voor alle beleggers gelijk zijn; ten tweede biedt de "eeuwigdurende putoptie" voldoende neerwaartse bescherming wanneer de FT-prijs lager is dan of gelijk is aan $ 0,1, zelfs wanneer deze hoger is dan $ 0,1, zal de potentiële neerwaartse bescherming sterke psychologische ondersteuning bieden aan munthouders; Ten derde heeft Flying Tulip meer FT-terugkoopmechanismen ontworpen, die bevorderlijk kunnen zijn voor een mogelijke opwaartse beweging van de valutaprijzen.

zijn niet veel mogelijkheden voor de industrie om "het inkomen van het spel te garanderen", en vergeleken met "of deel te nemen", is de echte vraag misschien of "je het quotum kunt pakken" nadat de openbare aanbieding is geopend.