不得不承认 @yupp_ai 确实很好用 我问了它关于这两个项目的对比，给我的答案很直观，各位看看，是不是很牛逼 这条不是嘴撸的哈，纯粹是被震撼到了 @edgeX_exchange 与 @HyperliquidX 对比分析 核心架构区别 维度HyperliquidedgeX_exchange底层技术自研高性能 Layer1 区块链基于 StarkEx 的以太坊 Layer2 ZK-Rollup定位纯链上订单簿 DEX混合流动性跨链 DEX流动性模型HLP（公开流动性池 + 清算人）专业做市商（如 Amber Group）主导 合约机制关键差异 1. HLP（流动性提供机制） 项目HyperliquidedgeX_exchange角色公开的链上角色，任何人可成为 HLP未设 HLP，依赖专业做市商提供流动性透明度HLP 仓位/订单/清算全链上实时公开未公开做市商细节，中心化程度较高清算流程HLP 主动接管爆仓仓位，尝试限价平仓 → 失败则触发 ADL未披露具体机制，推测由做市商内部处理收益来源做市利润 + 清算收益未开放公开参与 2. ADL（自动减仓机制） 项目HyperliquidedgeX_exchange触发条件账户净值 ≤ 0 或仓位维持保证金率＜66%未公开 ADL 机制操作逻辑按盈利排名强制平仓盈利方仓位，与亏损方对冲无公开数据，可能依赖做市商风控系统公开性全链上执行，实时可查链下处理，透明度较低 3. 爆仓危机处理（以黑天鹅事件为例） Hyperliquid（2025年3月 $JELLYJELLY 事件）：原因：恶意价格操纵引发连环清算。 处理：HLP 限价平仓 + ADL 强制减仓 + Hyper Foundation 紧急干预（引发中心化争议）。 edgeX_exchange：尚无公开爆仓事件，但依赖 Amber Group 的做市商风控，潜在风险在于中心化干预不透明。 优劣势对比 维度Hyperliquid 优势edgeX_exchange 优势透明度✅ 全链上清算/ADL 数据公开❌ 做市商内部操作不透明抗操纵性❌ HLP 清算依赖市场深度，易受极端行情冲击✅ 专业做市商提供深度流动性，抗波动性强用户参与✅ 允许普通用户成为 HLP 赚取收益❌ 流动性提供限于机构技术性能⚡ 0.2秒延迟（中位数）⚡ 10毫秒延迟（订单匹配） 风险点HyperliquidedgeX_exchange中心化风险ADL 触发需排名算法，基金会紧急干预引争议依赖 Amber Group 做市商，链下风控缺乏验证流动性风险HLP 资金不足时可能触发 ADL做市商主导，流动性稳定但存在单点故障风险 总结 机制本质差异：Hyperliquid 采用 链上民主化风控（HLP+ADL），透明但依赖社区协作。 edgeX 采用 机构主导风控，高效但中心化。 用户选择建议：追求透明度和参与感 → Hyperliquid（适合风险承受力强的进阶用户）。 追求低延迟和稳定流动性 → edgeX（适合机构及高频交易者）。 潜在改进方向：Hyperliquid 需减少治理干预以增强去中心化信任。 edgeX 需提升链上风控透明度（如公开清算逻辑）。 数据来源：项目文档、链上记录（Hyperliquid）、技术白皮书（edgeX）