<簡介 Gearbox> 到目前為止，DeFi 中的「槓桿」一直是單調的。像 Aave 或 Morpho 這樣的借貸協議只是簡單地借用資產來擴大頭寸。然而，Gearbox (@GearboxProtocol) 提出了新的方法。 Gearbox 正在為 DeFi 建立「槓桿中介」，進而建立通用的「槓桿基礎設施」。 也就是說，創造一個不受特定池或交易所限制的槓桿層，涵蓋整個 DeFi。如果 Aave 是「借貸基礎設施」，那麼 Gearbox 就是「槓桿基礎設施」。 如果傳統的借貸協議僅依賴內部池的流動性，那麼 Gearbox 則在 Uniswap、Curve 等 DeFi 整體的全球流動性上運作。 實際上，在 10 月 11 日的市場暴跌中，並沒有發生大規模的清算。這是因為 Gearbox 的槓桿並不依賴於自身的流動性，而是基於整個 DeFi 的流動性運作。 用戶在 Gearbox 中不僅僅是借用資產，而是可以設計自己的策略。用戶可以通過一次點擊執行各種策略，如 2 倍多頭、Delta 中性、質押循環、槓桿再質押等。風險管理模型實時評估投資組合的健康狀況，並提供支持。 關鍵是「信用賬戶」。用戶可以通過這個賬戶借用一種資產（例如 USDT0），並在其中利用多種抵押品展開複雜的策略。可以使用 Ethena 的 sUSDe、Pendle PT 等作為抵押進行槓桿操作。 現在，DeFi 用戶迎來了只需 1 美元就能享受 10 美元效果的時代。Gearbox 作為通用槓桿中介，正在重新開拓 DeFi 市場中的貨幣市場。 個人而言，我認為 Gearbox 是一個有吸引力的項目，因為它的 TVL 高達 4.5 億美元，且交易量穩步增長，但其代幣已經 100% 釋放，FDV 只有約 4300 萬美元。