Prezzo: Morpho

Nel mese di aprile 2021, Polygon (con una capitalizzazione di mercato di circa 4 miliardi) ha messo a disposizione 40 milioni di dollari, pari all'1% di MATIC, per incentivare Aave (all'epoca con una capitalizzazione di mercato di circa 6,5 miliardi). Per AAVE di quel periodo, si trattava solo di un ulteriore vantaggio, con i dati della mainnet in rapida crescita e innumerevoli L2 che si proponevano, ma per Polygon, che all'epoca aveva un ecosistema DeFi ancora poco sviluppato, era un aiuto prezioso. Nel settore degli Swap: Uniswap ha ufficialmente implementato Polygon solo a dicembre 2021, mentre prima era QuickSwap a dominare. Nel settore del prestito: su Polygon sono emersi diversi protocolli di prestito forkati da mainnet, ma la loro sicurezza era preoccupante, con numerosi attacchi come quelli subiti da EZLend. Un incentivo di 40 milioni ha generato oltre 1 miliardo di TVL, Matic è passato da 0,4 a 2,6 a dicembre 2021. Anche se questo non è stato completamente dovuto ad Aave, l'impatto è stato indubbiamente profondo. La logica di valutazione di quel periodo era più "semplice": il capitale accumulato determinava la valutazione; con liquidità fresca c'era denaro attivo, a differenza di ora, dove 1 miliardo di dollari di TVL è già ovunque. La collaborazione tra Polygon e Aave è stata a lungo vista come un classico esempio di win-win tra blockchain e applicazioni, diventando un modello da imitare per i successivi. Passando a dicembre 2024, la questione su dove collocare i 1,3 miliardi di dollari di asset nel ponte cross-chain di Polygon, se in Morpho o in Aave, ha scatenato un acceso dibattito. Polygon ha esitato, mentre Aave ha evidenziato i rischi di tale scelta e ha risposto in modo deciso. Aave ha modificato i parametri della piattaforma di prestito di Polygon, impostando l'LTV a 0, il che significa che anche con depositi elevati non era possibile prendere in prestito, congelando la liquidità e considerando addirittura di ritirarsi da Polygon. Alla fine, Polygon non ha scelto nessuna delle due opzioni, mantenendo i fondi nel ponte invariati, e Aave ha da quel momento mantenuto un atteggiamento molto cauto nei confronti di Polygon. Per quanto riguarda Morpho, la sua storia è piuttosto drammatica. Inizialmente era solo un livello di ottimizzazione dei tassi per Aave/Compound, ma poi ha lanciato in modo indipendente Morpho Blue, espandendosi rapidamente grazie a forti capacità di business development e competendo per quote di mercato, diventando il concorrente più minaccioso per Aave. La loro strategia è stata quella di persuadere il maggior numero possibile di fondi on-chain a trasferire la liquidità a Morpho, competendo direttamente con Aave. Le storie sopra non possono che sollevare alcune domande: Era davvero necessario per Polygon scegliere di collaborare con Aave? Senza AAVE, l'ecosistema di Polygon sarebbe potuto partire così rapidamente? O sarebbe stato soggetto a frequenti eventi di sicurezza senza ricevere attenzione? Qual è il significato del comportamento di Morpho? È innovazione di mercato o "crescere grazie a qualcuno e poi morderlo"? Di fronte agli interessi, Polygon si ricorda ancora dell'aiuto ricevuto in passato o ha già dimenticato quel gesto di gratitudine? La storia di Aave continua, e situazioni simili si ripetono tra WLFI e Aave. Hanno preso vantaggio, hanno dato supporto, come si svilupperanno le due parti in futuro? Tra due anni lo scoprirò. Hai paura dei prodotti di Dough Finance? Come si comportano i progetti tra loro, e le persone tra loro? (I contenuti sopra sono scritti solo sulla base di informazioni pubbliche e non coinvolgono alcuna posizione o relazione di interesse. Si prega ai lettori di giudicare e valutare i rischi autonomamente.)